Si vous vous interrogez sur la pertinence d’investir dans la SCPI Efimmo, cet article est fait pour vous. Vous y découvrirez une synthèse documentée issue de plusieurs années d’échanges passionnants entre investisseurs, notamment sur le forum « Investir en SCPI : faut-il craindre une bulle ? ». Pour les curieux d’autres SCPI, vous pouvez aussi consulter mon analyse complète sur la SCPI Immorente, une autre grande historique aux prises avec les mêmes enjeux.
Témoignages d’investisseurs : Efimmo en pleine tempête des SCPI de bureaux ?
Ces derniers mois, la SCPI Efimmo 1, gérée par Sofidy, a fait l’objet de discussions animées sur son positionnement en immobilier de bureaux alors que le marché traverse une phase difficile. Voici quelques témoignages révélateurs :
InvestisseurHeureux : « Ma femme est collée sur Efimmo depuis 1 an déjà. Elle a trop tardé à passer son ordre, malgré mes avertissements. »
Auxerrois : « Vous êtes très anti SCPI non ? »
InvestisseurHeureux : « Pas du tout, mais s’il y en a qui n’ont toujours pas compris que le secteur des bureaux hors QCA est pourri malgré les alertes depuis 2021, je ne peux plus rien pour eux ! Regardez la dégringolade de PFO2 ou Primopierre, SCPI très populaires. »
On sent ici une certaine frustration liée à la gestion du timing. Beaucoup d’investisseurs ont été pris de court par la baisse rapide des prix et la chute de la liquidité sur les SCPI de bureaux. Efimmo, bien que plus résiliente que d’autres SCPI, n’échappe malheureusement pas à cette conjoncture difficile.
Des performances encore correctes, mais une liquidité en tension
Efimmo reste une SCPI « historique », créée en 1987. C’est justement ce qui fait dire à certains qu’elle est moins sujette à la volatilité :
maxicool : « Efimmo1, parmi les anciennes, n’est pas si mauvaise ! »
La performance d’Efimmo a été plus stable comparée à certaines SCPI très exposées aux gratte-ciels vieillissants. Depuis 2019, la baisse évaluée de sa valeur est d’environ -10 %, un chiffre à relativiser comparé à des chutes de -30 % pour d’autres comme Grand Paris Patrimoine ou Accimmo Pierre.
Mais là où le bât blesse, c’est la liquidité :
InvestisseurHeureux : « Voilà maintenant 1 an et 2 mois que ma femme a passé son ordre de vente sur Efimmo ! Ça commence à faire long pour des produits qui ne sont normalement pas censés être complètement illiquides. »
Un délai d’un an pour sortir d’une SCPI, même dans une conjoncture morose, renforce les critiques autour du manque de flexibilité de cet outil pourtant vanté pour sa stabilité.
Rendements des SCPI : un problème de rythme plus que d’effondrement
Nombreux sont les forumeurs qui relativisent la situation. Zakn par exemple fait valoir un autre point de vue :
Zakn : « Je touche toujours à peu près les mêmes rendements en valeur absolue. Donc le rendement en pourcentage a même augmenté. Au final, l’objectif initial reste rendu. »
C’est là un point fondamental : la baisse de valorisation de la part n’impacte pas immédiatement le revenu versé. Ce dernier tend à rester relativement stable, facteur rassurant pour ceux qui ont investi principalement pour un revenu complémentaire.
Toutefois, comme le souligne Aladdin :
Aladdin : « Votre pouvoir d’achat a diminué car vous recevez les mêmes fonds avec une inflation augmentée. »
En effet, la stagnation des dividendes face à une inflation galopante rend l’investisseur doublement perdant : perte de pouvoir d’achat et de valeur de capital.
Faut-il fuir ou rester ? La question du bon moment
MisterVix propose une vision long terme, partagée :
MisterVix : « Le haut de cycle est un dahu financier. Très facile à posteriori. […] Diversifier. J’ai investi mes liquidités sur Corum. Mais mes prochaines iront ailleurs. La diversification est essentielle. »
J’adhère complètement à cette idée. Si Efimmo peut encore représenter une ligne intéressante de portefeuille, elle ne doit plus être vue comme un placement « évident », comme cela l’était il y a encore 10 ans. Aujourd’hui, la prudence est de rigueur, ainsi que la diversité sectorielle et géographique.
Conclusion : Que penser aujourd’hui d’un investissement dans Efimmo ?
À la lumière de tous ces témoignages, voici ce que je retiens :
- Efimmo n’est pas la catastrophe annoncée, mais elle traverse des vents contraires liés à son exposition aux bureaux hors QCA.
- La liquidité est aujourd’hui un vrai problème, les délais de sortie peuvent s’étaler sur des mois, voire un an et plus.
- Les rendements sont encore corrects, mais attention à l’érosion par l’inflation.
- Elle reste une SCPI historique, avec une gestion reconnue (Sofidy), ce qui pourrait jouer en sa faveur lors du rebond du marché.
Mon conseil personnel ? Si vous êtes déjà investi, conservez, percevez les loyers, mais n’hésitez pas à arbitrer progressivement si vous avez besoin de liquidité à moyen terme. Si vous entrez aujourd’hui, faites-le en connaissance de cause, dans une optique de long terme, et surtout, diversifiez !
Le marché s’assainit. Peut-être qu’en 2025-2026, Efimmo redeviendra une des références du secteur, comme elle l’a été dans les années 2010.
